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透过经济数据看国内钢材需求

来源:http://www.infozjg.com 发布时间:2018/9/14 14:43:39 0 次浏览

摘要:5月15日,统计局公布2017年1-4月份各项经济数据,固定资产投资增速平稳,工业生产稳定增长,经济形势整体以稳为主。由于基建、房地产投资平稳增长,配合“地条钢”清除,今年上半年建材市场供需形势明显好于…

5月15日,统计局公布2017年1-4月份各项经济数据,固定资产投资增速平稳,工业生产稳定增长,经济形势整体以稳为主。由于基建、房地产投资平稳增长,配合“地条钢”清除,今年上半年建材市场供需形势明显好于板材市场,建材生产企业盈利丰厚。不过,楼市调控效应开始显现,同时金融体系流动性趋紧,企业融资成本有所抬升,国内经济并不是一片向好,下半年钢材需求增长动力不足。

基建、房地产投资平稳增长,支撑钢市旺季需求释放

2017年1-4月房地产投资增速加快,基建投资延续快速增长,叠加施工旺季,利好建筑钢材需求。2017年1-4月房地产投资同比增长9。3%,增速持续四个月提高。同期,基建投资同比增长23。3%,较1-3月微降0。2个百分点。

图一:房地产、基建、制造业累计同比增速

(来源:钢联数据)

主要用钢制造业冷暖不一,整体产出增长平稳,2017年1-4月制造业增加值同比增长7.3%,增速较1-3月略降0.1个百分点,仍高于2016年全年。其中,通用、专用机械产出平稳增长,增速均在10%以上,工程机械需求尤其旺盛。

图二:各主要用钢制造业增加值累计同比增速

(来源:钢联数据)

不过,4月汽车产销降温明显,造船业新接订单低迷。4月汽车产销分别同比下降1.91%和2.24%,主要是购置税减征刺激效应减弱。由于全球造船业产能过剩,航运业复苏疲弱,1-4月我国新承接船舶订单量665万载重吨,同比下降51.8%。

整体来看,在房地产、基建投资拉动下,配合“地条钢”清除行动,4月至今国内建材市场供需形式仍好于板材市场,也导致螺纹钢与热卷价差进一步扩大。

楼市调控效应渐显,财政收支增速回落,下半年钢材需求增长动力逐步减弱

仅2017年4月,全国就有50多个城市发布了70余次楼市调控政策,具体包含了限购、限贷、限价、限售、限商。2017年1-4月全国商品房销售面积同比增长15。7%,增速持续两月放缓。考虑到销售端传导至投资端需要几个月时间,预计下半年房地产投资增速将逐步回落。

2017年1-4月基建投资29789亿元,同比增长23.3%。其中,公共设施管理业投资14577亿元,同比增长28.4%;道路运输业投资8611亿元,同比增长24.6%。可以说,基建投资主要由这两大块拉动。

不过,在道路运输业中占大头的公路,2017年政府工作目标计划完成公路投资1.65万亿元,与2016年计划不变(2016年实际完成投资1.78万亿元)。2017年1-4月,全国公路投资0.46万亿元,同比增长33%,主要是上年同期基数较低,后期公路投资增速将逐步放缓。

与此同时,为防范和化解金融风险,5月份六部委发文规范地方政府举债融资行为。且在央行货币政策中性稳健、减税降费效应显现下,M2增速及财政收支增速继续放缓,难免会影响到基建项目资金。

图三:财政支出、货币供应量以及基建投资累计同比增速

(来源:钢联数据)

整体来看,下半年房地产、基建投资增速均可能出现回落,加上民间投资积极性仍不高,预计固定资产投资增速仍有回落空间,一季度或成全年高点。考虑到2016年楼市去库存明显,银行信贷资金脱虚向实,下半年固定资产投资增速回落幅度也不大,全年房地产投资仍有望低增长,基建投资增速或低于20%。

二季度国内钢材需求因季节性因素逐月减弱

二季度国内经济或以稳为主,钢材需求主要因季节性因素逐月减弱,不会出现断崖式下滑。同时,出于对下半年经济增长放缓的担忧,以及借债成本攀升,中间商及终端用户均按需采购,不敢盲目大批量囤货。

尽管国内“地条钢”得到集中清除,但是长流程生产企业迅速填补供应缺口,导致全国粗钢产量再创历史新高。2017年4月全国粗钢日均产量242.6万吨,环比增长4.5%。由于5月份环保巡查以及地条钢专项督查,导致部分地区钢厂停产待检,加上高温雨季来临前,下游工地需求尚可,5月上半月钢市供需压力不大,钢价整体呈现高位震荡。

临近6月份,高温暴雨天气将至,不利于户外施工。尽管上周(截至5月12日)钢厂及社会钢材库存继续下降,但降幅明显收窄,预示下游采购力度逐步减弱。同时,据笔者测算,当前唐山钢厂螺纹钢吨钢利润600元/吨以上,预计5月下旬开始钢厂将积极复产。笔者维持5月中下旬钢价高位震荡后有下行压力的观点不变。

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